Termonorte S.A.S. Esp
Ocupa una posición relevante en generación eléctrica, combinando un apalancamiento contenido de 0,6x con un flujo de caja libre positivo.
Las cifras de análisis usan los estados INDIVIDUALES de la entidad (la matriz sola); no hay un estado consolidado disponible y consistente en todos los años para esta empresa. El ingreso de ranking/tamaño ($537,7 mil millones, criterio SuperSociedades) difiere del ingreso del P&G ($498,4 mil millones) porque el primero suma otros ingresos operacionales y la participación en asociadas.
La lectura de Capitalia
Tras sostener un crecimiento reciente en un sector de generación eléctrica que experimentó una contracción agregada del 29,8%, Termonorte S.A.S. Esp cerró 2025 con ingresos de $498 mil millones. Esta escala supera en más de cinco veces la mediana sectorial de $95 mil millones, posicionándola en el decil superior de la industria. La compañía opera con un apalancamiento contenido de 0,6x deuda/EBITDA y generó un flujo de caja libre de $140 mil millones, variables que le permiten navegar un entorno macroeconómico de tasas en fase de ajuste.
-
Escala
$498 mil millones en ingresos, n.º 12 de 59 en su sector.
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Rentabilidad
Margen EBITDA del 26,5%, frente al 35,1% típico del sector.
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Caja y deuda
Caja libre positiva de $140 mil millones y deuda de 0,6x su EBITDA (bajo).
Análisis generado por la inteligencia financiera de Capitalia · 1 de julio de 2026
Cómo se ubica frente a su sector
Ingresos
Entre las más grandes del sector
Decil 9 de 10 · n.º 12 de 59
Margen EBITDA
Margen en línea con el sector
Decil 5 de 10 · sector 35,1%
Deuda
Bajo endeudamiento frente a su operación
Deuda/EBITDA 0,6x
Caja
Generación de caja positiva en el último año
Flujo de caja libre $140 mil millones
Indicadores 2025
Ingresos
$498 mil millones
↑ +3,8% vs. año anterior
Ingresos en crecimiento
Decil 9 por tamaño
EBITDA
$132 mil millones
↑ +2,6% vs. año anterior
Rentabilidad en expansión
Margen 26,5%
Deuda financiera
$78 mil millones
↓ −14,5% vs. año anterior
Bajo nivel de deuda
Deuda/EBITDA 0,6x
Flujo de caja libre
$140 mil millones
↑ +46,3% vs. año anterior
Genera caja libre
Decil 6 en caja
Evolución reciente
Ingresos y margen EBITDA
Barras (eje izquierdo): ingresos. Línea (eje derecho): margen EBITDA. 2019–2025.
| Indicador | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $553,1 MM | $480,2 MM | $498,4 MM |
| EBITDA | $277,7 MM | $128,8 MM | $132,2 MM |
| Margen EBITDA | 50,2% | 26,8% | 26,5% |
| Utilidad neta | $183,5 MM | $52,3 MM | $40,2 MM |
| Deuda financiera | $49,7 MM | $91,3 MM | $78 MM |
| Flujo de caja libre | $249,3 MM | $95,4 MM | $139,6 MM |
Convenciones: B = billones (10¹²) · MM = miles de millones (10⁹) · cifras en pesos colombianos.
Preguntas sobre Termonorte S.A.S. Esp
¿Cómo se compara con su sector?
Termonorte ocupa la posición 12 entre 59 compañías de generación eléctrica, ubicándose en el noveno decil. Su tamaño aventaja el percentil 75 marcado por Central Termoeléctrica El Morro 2, operando a una escala menor frente al líder Isagen. Aunque 31 competidores registran mayor rentabilidad operativa, la empresa despunta en el octavo decil de expansión anual, superando la contracción agregada del mercado. Finalmente, sostiene un apalancamiento contenido de 0,6x en el tercer decil de la industria, factor que favorece su capacidad para generar un flujo de caja libre positivo en 2025.
¿Cuáles son sus fortalezas financieras?
Termonorte S.A.S. Esp presenta una escala destacada en su sector, registrando ingresos por $498 mil millones en 2025 y ubicándose en el decil 9, cifra superior a la mediana sectorial de $95 mil millones. La compañía muestra una dinámica favorable al crecer 3,8% interanual (decil 8), contrastando con el ajuste general de la industria. Adicionalmente, mantiene un apalancamiento contenido con un indicador deuda a EBITDA de 0,6x, respaldado por un EBITDA de $132 mil millones. Esta estructura de capital se complementa con una sólida generación de flujo de caja libre, reportando $140 mil millones durante el último ejercicio.
¿Qué señales deja su evolución reciente?
La evolución reciente de Termonorte S.A.S. Esp señala una fase de consolidación operativa, respaldada por una escala destacada en su sector al ubicarse en el decil 9 de ingresos. Tras registrar $553 mil millones en 2023, la compañía transitó hacia una normalización, para luego retomar un crecimiento del 3,8% en 2025 y alcanzar $498 mil millones. Esta trayectoria refleja una rentabilidad sostenida, con un margen EBITDA que se estabiliza en 26,5% durante el último ejercicio. Asimismo, la firma confirma su eficiencia mediante una generación de flujo de caja libre positiva en 2025 por $140 mil millones, superando los $95 mil millones del año previo. Este sólido momento financiero se apoya en una estructura de capital conservadora, evidenciada por un apalancamiento contenido de 0,6x deuda sobre EBITDA.
Ficha societaria
- Razón social
- TERMONORTE SAS ESP
- NIT
- 900334431
- Actividad (CIIU)
- D3511 · Generación de energia electrica
- Domicilio
- Bogota D.C.
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Datos públicos de la Superintendencia de Sociedades, procesados por Capitalia con herramientas propias de IA. Cifras en millones de pesos colombianos. El análisis es de carácter informativo y no constituye recomendación de inversión ni calificación crediticia.